bwin官网期权的delta对冲！Delta衡量的是标的资产价格变化对期权价格的影响，即标的资产价格变化一个单位，期权价格相应产生的变化。

　　一个具有正Delta值的头寸意味着希望标的资产价格正向变动，一个具有负Delta值的头寸意味着希望标的资产价格反向变动。

　　Delta（δ）是衡量期权价格对标的资产价格变动敏感度的指标，简单说就是 “标的资产涨 1 元，期权价格会涨 / 跌多少”。

　　对于认购期权，Delta 值在 0 到 1 之间：比如 Delta 为 0.5 的认购期权，标的资产涨 1 元，期权价格理论上涨 0.5 元；对于认沽期权，Delta 值在 - 1 到 0 之间：Delta 为 - 0.3 的认沽期权，标的资产涨 1 元，期权价格理论上跌 0.3 元。

　　Delta 的绝对值越接近 1，期权价格与标的资产的联动性越强（如深度实值期权）；越接近 0，联动性越弱（如深度虚值期权）。平值期权的 Delta 通常在 0.5（认购）或 - 0.5（认沽）左右，意味着标的资产价格变动对期权价格的影响适中。

　　在实施Delta对冲策略之前，投资者首先需要确定投资组合的初始Delta值。这可以通过计算投资组合中每个期权和标的资产的Delta值，并根据其头寸进行加权求和得到。

　　根据初始Delta值，投资者需要采取相应的对冲措施。如果投资组合的Delta值为正，意味着投资组合对标的资产价格上涨较为敏感，此时投资者可以卖出一定数量的标的资产或买入看跌期权来降低Delta值；反之，如果投资组合的Delta值为负，投资者可以买入标的资产或卖出看涨期权来增加Delta值。

　　由于标的资产价格、波动率、时间等因素的变化会导致期权的Delta值发生改变，因此投资者需要不断监控投资组合的Delta值，并根据市场情况进行动态调整。这种调整可以是定期的，也可以是在Delta值超过一定阈值时进行的。

　　Gamma 对冲：Gamma 是 Delta 对标的资产价格的一阶偏导数，用于衡量 Delta 的变化率。当期权的 Gamma 值较大时，Delta 值会随标的资产价格的变动而快速变化，单纯的 Delta 对冲效果会受到影响。Gamma 对冲就是通过买卖其他期权或标的资产，使投资组合的 Gamma 值接近零，从而稳定 Delta 值，提高对冲效果。

　　例如，投资者持有一个 Gamma 值为 0.2 的期权组合，为实现 Gamma 对冲，可买入或卖出一定数量 Gamma 值为 -0.2 的期权或其他具有合适 Gamma 值的资产，使组合的 Gamma 值趋近于零。

　　期权是一种赋予持有者在特定时间内（或特定时间点），以约定价格买入或卖出标的资产权利的金融合约。

　　买方：支付权利金后，获得行权的权利（可选择行权或放弃），最大损失为已支付的权利金。

　　卖方：收取权利金后，承担履约的义务（若买方行权，必须按约定价格交易），最大收益为权利金，风险理论上无限（如标的价格极端波动时）。

　　最后，以上个人观点仅供参考，不做为买卖依据，盈亏自负。市场有风险，投资需谨慎。返回搜狐，查看更多